Die moderne Portfoliotheorie ist keine Geldmaschine. Aber sie hilft, kostspielige fehler zu vermeiden. Privatinvestoren machen leider häufig fehler bei investitionen.
Fehler 1:
Suboptimale Diversifikation
Optimale Diversifikation maximiert die erwartete Rendite für gegebenes Risiko.
Häufige Fehler von Privatinvestoren:
- Kauf weniger Einzeltitel (Wetten statt investieren)
- Ignorieren von ganzen Assetklassen (aufgrund von Informationsbarrieren)
- Übergewichtung nationaler Assets (Home Bias)
- Subjektive Einschätzung von erwarteter Rendite und Risiko – häufig falsch
- Performancemessung erfolgt nicht risikoadäquat
Fehler 2:
Zu häufiges Handeln
Dauernd hin und her macht die Taschen leer ...
Häufige Fehler von Privatinvestoren:
- Zu häufige Umschichtung des Portfolio
- Ignorieren der Handelskosten
- Bevorzugung aktiv verwalteter Fonds mit oft hohen Gebühren und einer Performance unter der Benchmark
- Selbstüberschätzung – Eingehen von Wetten.
- Zu kurzfristiges Agieren
Fehler 3:
Zu geringe Berücksichtigung der Risiken
Veranlagungserfolg ist zweidimensional: Rendite und Risiko müssen betrachtet werden!
Häufige Fehler von Privatinvestoren:
- Eingehen von Wetten
- Unterschätzen der Risiken, besonders in Perioden niedriger Volatilität. Manche Risiken werden vielfach komplett ignoriert (etwa Liquiditätsrisiko).
- Eine Performancemessung, die den Veranlagungserfolg beschönigt
Fehler 4:
Ignorieren des Anlagehorizontes
Der Anlagehorizont ist entscheidend bei der Wahl einer optimalen Anlagestrategie.
Häufige Fehler von Privatinvestoren:
- Hohes Risiko bei kurzfristigem Anlagehorizont
- Zu niedriges Risiko trotz langfristiger Veranlagung
- Zu geringe Berücksichtigung künftiger Cash Flows, sowohl Verpflichtungen als auch erwartete Kapitaleingänge
